成立於2009年，目前已進軍58個國家，市場價值預估高達600億美元的Uber，遭到管理370億美元資金的澳洲Magellan金融集團創辦人道格拉斯（Hamish Douglass）向投資人警告，認為這紅遍全球的叫車服務業者Uber其實是「龐氏騙局」，未來十年的存活率低於1%。道格拉斯在雪梨出席金融顧問會議時表示，Uber不斷虧錢但仍持續募資的策略，正是龐氏騙局的吸金手法。道格拉斯更直言，Uber是史上最愚蠢的投資，Uber所做的只是不斷提高自身在私人市場的估值，投資人之所以挹注資金，是看準他們在下一輪募資中估值又會水漲船高。

什麼是「龐氏騙局（Ponzi scheme）」？歷史上有什麼有名的「龐氏騙局」？1919年第一次世界大戰剛結束，美國有一名義大利的移民龐茲（Ponzi）策劃了一項投資計畫，他利用世界經濟體系混亂之際，在波士頓開設了一家證券交易公司，宣稱該公司將從西班牙購入法、德兩國的「國際回郵優待券」，這時再加上一定的利潤轉手以美元賣給美國郵政局，從中賺取美元與在戰後貨幣嚴重貶值的法、德兩國貨幣的價差，並且誇下海口說所有的投資在45天內都可以獲得50%的報酬率。由於最初的第一批投資者真的在45天內拿到當初承諾的報酬，但是事實是龐茲拿新投資者的錢作為盈利付給這些最初投資的投資者，而這難以置信的獲利，大量的投資者開始前仆後繼的跟進，短短幾個月的時間，龐茲就累積約4萬多名的投資者參與他的投資計畫，累積投資金額超過1500萬美元。

後來直到波士頓媒體對此投資案提出質疑並大幅報導，這造成新投資者對龐茲產生了質疑與觀望，當開始發生龐茲沒有足夠新的資金來源去支付之前投資者的利息時，出現了骨牌效應，騙局的泡沫終於爆破，龐茲宣告破產，而他所收到的鉅款，若按照他的承諾，可以購買上億張的歐洲郵政票券，事實上他只買過兩張。最後龐茲被判處徒刑並坐了5年的牢，1934年龐茲被遣返義大利，他竟然又在義大利想辦法繼續詐騙，但是最後也以失敗收場，龐茲在1949年去世時身無分文。

這種騙人向虛設的企業投資，且以後來投資者的錢作為快速盈利並付給最初投資者，俗稱「挖東牆補西牆」的方式，誘使更多投資者上當，稱為「龐氏騙局」。近年著名的「龐氏騙局」為2008年馬多夫（Bernard L. Madoff）設下的世紀大騙局，讓眾多金融機構中招，涉款高達600多億美元，並被判入獄150年。馬多夫何許人也？馬多夫出身猶太做生意的家庭，1960年他以5000美元現金起家，註冊「馬多夫證券投資有限公司」，主要做股票買賣的仲介生意。並且在他弟弟的幫助下，馬多夫最先採用電子交易系統，此舉讓他成為美國那斯達克（Nasdaq），全美國證券交易商自動報價系統的五位創始者之一，並在1991年成為那斯達克董事會主席。

馬多夫從1992年開始「龐氏騙局」，他利用「挖東牆補西牆」的方式，利用新投資人的錢向老投資者支付利息以及短期回報，製造賺錢的假象，進而騙取更多投資。之所以可以行騙近20年，除了「穩賺不賠」的金字招牌之外，還有他「只接圈內人」的形象，其投資條件很嚴苛，投資底限是100萬美元，並且還必須經由「圈內人」介紹，每月穩賺大約一個百分點的利益，吸引上流社會有錢人一位介紹一位，蜂擁而至。馬多夫的吸金對象包羅萬象，包括西班牙國家銀行、法國巴黎銀行、東京野村控股公司、紐約每日新聞、美國新聞與世界報導、好萊塢大導演史蒂芬史匹柏、諾貝爾文學獎得主威瑟爾等。

2008年12月初，一個歐洲投資者突然要求提回70億美元的投資，理論上馬多夫管理約648億美元，應為全球最大的投資經理人，規模是高盛（Goldman Sachs）兩倍大，也是著名投資人索羅斯（George Soros）成立的量子基金（Quantum Fund）三倍以上，但是由於那時全球經歷金融海嘯，馬多夫所吸納的資金無法一下子拿出70億美元，於是他的兩個兒子向檢方舉發馬多夫，2008年12月11日馬多夫被逮捕，並坦承11項罪名，聯邦法官判處馬多夫150年監禁。

1. 馬多夫被判處150年徒刑入獄後，他在獄中一樣運用科技，操縱熱巧克力市場。他買下物資供應處的每一盒Swiss Miss熱巧克力，並在獄中賣出以獲取利潤，在獄中想喝熱巧克力，只能向馬多夫買。

2. 馬多夫有兩位兒子，均任職馬多夫基金公司的高層，雖然兩位兒子沒有直接參與犯罪，但是依然受到牽連。馬多夫一家被追討從詐騙案中的所得款項，馬多夫長子因而蒸發了7000萬美元，並在2010年在家中自殺。

維基百科：《龐氏騙局》

維基百科：《伯納．馬多夫》

1. 龐氏賽局（Ponzi Game）應用在財政學上，最符合以下何種現象？
(A) 稅上加稅
(B) 以債養債
(C) 以退為進
(D) 移花接木
（ 106 高考 財政學）
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