首頁 盛華仁財經週報 歷期IMF:安倍經濟學已成功(時事短評)
篇名
IMF:安倍經濟學已成功(時事短評)
作者
陳揚仁
說明
發佈時間:20171114
【影音導讀】

【背景】

根據2017年6月的報導,國際貨幣基金會(IMF)表示,日本在刺激經濟方面已經做得夠多,現在只需繼續維持政策寬鬆,直到通貨膨脹回溫,並稱對日本的貨幣和財政政策立場感到自在,更宣布「安倍經濟學」已經成功。IMF會有如此樂觀的說法,這是因為日本經濟出現10年來最長的成長,失業率下降至2.8%,不過通貨膨脹率仍趨近於零。雖然安倍經濟學在施行4年以來未能成功推動通貨膨脹,但是IMF第一副主席David Lipton表示他認為安倍經濟學已經成功,日本目前最重要的是維持已經推出的措施,並且建議日本不要一次將消費稅稅率從8%一口氣調升至10%,應調高0.5%或1%,直到達到15%的目標。

【焦點短評】

日本首相安倍晉三在 2012 年 12 月就任之後,為了使日本擺脫長達 15 年的「通貨緊縮」的困境,並重振國內經濟,推出三個重要的經濟政策,分別是寬鬆貨幣政策、擴大財政支出以及結構性經濟改革與成長策略,稱為「安倍的三支箭」或稱為「安倍經濟學( Abenomics )」。第一支箭為寬鬆的貨幣政策,希望透過實施「量化寬鬆( Quantitative Easing ; QE )」,達到目標 2% 的通貨膨脹率,以及讓日幣貶值,增加出口,帶動經濟成長。第二支箭為擴大財政支出,提出 20.3 兆日圓的經濟刺激方案,其中 10.3 兆日圓來刺激經濟以及支付退休金, 3.8 兆用在復興以及防災對策, 3.1 兆來創造成長, 3.1 兆來振興地方發展,希望藉此金額的投入,整備防災並推動基礎建設,使得企業有意願投資,因而創造出更多的工作機會,促進市場活絡,帶動經濟復甦。第三支箭為結構性經濟改革與成長策略,其中包含三項,第一為促進投資,透過設立經濟特區,並且提供稅賦優惠,並且放寬部分限制政策,希望可以在 2020 年之前「外人直接投資( Foreign Direct Investment ; FDI )」規模增加至 35 兆日圓,以及相關的投資規模擴大至 30 兆日圓;第二為基礎建設,開放民間資金投資道路和橋梁整修等,希望 10 年內可以創造 12 兆日圓;第三為能源政策,改革電力系統,加速火力發電以及再生能源投資計畫,希望 10 年內電力相關投資可以增加至 30 兆日圓。

日本過去 20 多年來一直被困在通貨緊縮的泥沼當中,商品價格以及工資水平都在不斷的降低,物價指數持續低迷,這造成企業不願意投資,民眾不願意消費,進而使景氣持續衰退,這也就是日本經濟的「失落的二十年」。在這二十多年來,整體的平均經濟成長率不到 1% ,而長期的通貨緊縮使民間資本支出以及消費停滯,雪上加霜的是同時間美國與歐洲擴大實施的寬鬆貨幣政策,日幣成為國際資金的避風港,因此造成日圓不斷升值,不利於以出口為導向的日本,日本外銷產品貿易出口衰退,在 2011 年還首度造成貿易逆差,出口競爭力嚴重衰退,更使日本經濟更加惡化。

根據商業週刊 2017 年 8 月「安倍經濟學功過」的報導中,在這「失落的二十年」中,日本出口占全球貿易量的比重從 90 年代初期的 11% ,滑落至 2015 年的 3.8% ,相較中國的出口占全球比重,快速上升至 18% 。此外,代表民間消費的日本家戶支出年成長率,在 90 年代初期還有 5% 水準,但也是一路下滑,而固定投資投資年增率,從 1996 年到 2015 年之間,也未曾超過 5% ,而實質薪資的部分,在 2003 年已經跌回至 1992 年的水準,也是之後呈現一路下滑。

2014 年安倍三支箭中的頭兩支箭射出之後,第一季以及第二季的生產總值依然呈現 7.3% 及 1.6% 的下降,日本經濟又再陷入衰退,一開始安倍經濟學的效果並未如預期的理想。根據聯合報在 2017 年 5 月「日就業增速 20 年最快,安倍經濟學奏效?」報導中,到了 2017 年,日本經濟已經連續五季擴張,這是為過去十年來最長的成長,第一季的民間消費需求也回升,並且零售銷售出現強勁的成長,失業率也維持 20 多年來的低點。

彭博( Bloomberg )分析日本失業率下降可能是因為人口老化,而造成勞動力縮減所致,但是總就業人口成長卻是 20 多年來最快,顯示出安倍經濟學似乎已經看見了成效,也如同 IMF 第一副主席 Lipton 認為安倍經濟學已經成功。

【財經小常識】

1. 量化寬鬆是一種非常規的貨幣政策,其操作方式是由一國的中央銀行透過公開市場操作,從商業銀行等金融機構買入國債、證券、房貸債券等,使商業銀行在中央銀行開設的結算戶頭的資金增加,藉以提高實體經濟環境中的貨幣供給量。

2. 美國彭博資訊公司成立於 1981 年,它是目前全球最大的財經資訊公司。

【參考資料】

1. 自由時報《IMF:安倍經濟學已成功,盼維持寬鬆》

2. 商業周刊《安倍經濟學功過》

3. 聯合報《日就業增速20年最快,安倍經濟學奏效?》

【相關考題】

1. 下列何者不屬於日本首相安倍晉三實施的安倍經濟學( Abenomics )中的三支箭?
( A )寬鬆貨幣政策
( B )擴大政府支出
( C )增加消費稅
( D )鬆綁法規使經濟結構轉型
( 106 普考 經濟學概要)

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關鍵詞
安倍三支箭、安倍經濟學
刊名
盛華仁財經週報
出版單位
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