各位同學大家好又到了我們張政說經濟的時間，今天要來跟大家聊聊總體經濟的景氣循環的話題，上個月3/26國發會公布了今年2月份我國景氣綜合分數與景氣燈號，分別是「40分」與「紅燈」；前者是創31年來的新高分數，後者則是暌違10年再次見到紅燈。此外，國發會也提到「景氣領先、同時指標持續上升」，這都表示國內經濟表現強勁且將持續走強。（從下圖可以看到，景氣綜合分數在今年1月份為37分、2月份則為40分。）

那我們今天就來介紹一下，我國國家發展委員會定期公布的兩大代表景氣的經濟數據「景氣燈號」與「景氣指標」。那麼景氣燈號是如何設計？該如何解讀呢？其實景氣燈號的正式名稱叫「景氣對策信號」，當初設計是為了讓大家簡單易懂，所以設計的就像交通號誌，由5種不同顏色的信號燈來代表景氣狀況。如下圖所示，這5種燈號由綜合分數決定，而綜合分數又是由貨幣總計數M1B變動率等9項指標構成，每項給予1至5分，所以綜合評就會落在9分至45分之間。也就是每個指標也會有5種燈號，而這9個指標又會再綜合出一個景氣的總燈號。

景氣對策信號各燈號之解讀意義如下：若對策信號亮出「綠燈」，表示當前景氣穩定、「紅燈」表示景氣熱絡、「藍燈」表示景氣低迷，至於「黃紅燈」及「黃藍燈」二者均為注意性燈號，宜密切觀察後續景氣是否轉向。

所以文章一開頭所說的，今年2月份的景氣綜合分數為40分，因此就屬於紅燈，表示景氣是「熱絡」的；而1月份的景氣綜合分數為37分，因此就屬於黃紅燈。

此外，國發會也會定期公布「景氣指標」，景氣指標分為「領先」、「同時」、「落後」三種，我們分別介紹：

1.景氣領先指標（Leading indicator）：是指具有反映「未來」景氣變動性質之指標，其轉折點常「先行於」景氣循環轉折點發生。我國領先指標由外銷訂單動向指數(以家數計)、實質貨幣總計數M1B、股價指數、工業及服務業受僱員工淨進入率、建築物開工樓地板面積（住宅、商辦、工業倉儲）、實質半導體設備進口值，及製造業營業氣候測驗點等7項構成項目組成。因指標具領先景氣變動之性質，可預測未來景氣之變動。

2.景氣同時指標（Coincident indicator）：是指具有反映「目前」景氣變動性質之指標，其轉折點常與景氣循環轉折點「同步發生」。我國同時指標由工業生產指數、電力（企業）總用電量、製造業銷售量指數、批發、零售及餐飲業營業額、非農業部門就業人數、實質海關出口值、實質機械及電機設備進口值等7項構成項目組成。

3.景氣落後指標（Lagging indicator）：是指具有反映「過去」景氣變動性質之指標，其轉折點常「落後於」景氣循環轉折點。我國落後指標由失業率、製造業單位產出勞動成本指數、金融業隔夜拆款利率、全體金融機構放款與投資、製造業存貨價值等5項構成項目組成。可用在驗證過去領先、同時指標走勢是否正確。

而2月份出現景氣燈號為紅燈，且同時與領先指標皆為上升的原因為何呢？國發會表示，整體經濟表現強勁，除因疫情影響致去年基期較低外，主要受惠新興科技應用、遠距商機需求續強，此外傳產貨品需求持續回溫，2月貿易、生產、銷售及金融面指標續擴增。好的，以上就是這次的全部內容，張政說經濟，我們下次見！