各位同學大家好又到了我們張政說經濟的時間，今天來跟大家聊聊升息，也就是提高利率，對一個國家或民眾有什麼影響，會講這個話題，主要是中央銀行在今年3月17日宣布，各項政策利率提高0.25％（也就是1碼），且從3月18日開始適用，這已經是將近兩年來央行首次的調整利率，更是10年以來首次「調高」利率（從2011年的歐債危機開始），而我們就分別從國家總體與個人的角度，分別來看升息到底會有什麼樣的影響。

央行之所以會宣布升息，主要是美國聯準會（FED）先宣布提升利率1碼，而我國作為小型經濟體系，而且高度依賴貿易的國家，國內的利率政策跟著美國這樣的大國走，是很正常的。所以我們的問題又要移到為什麼美國要升息？主要是因為疫情爆發以來原物料價格的飆漲，會引起整體的物價膨脹。而原物料價格之所以會上漲，又是在疫情期間各國往往採取各種的紓困政策，特別是寬鬆的貨幣政策來刺激經濟，但代價就是會造成原物料價格上漲，也進一步引發物價膨脹。

那麼目前疫情看似要接近尾聲了，為了不讓民眾預期物價會繼續上升，美國聯準會先採取緊縮性的貨幣政策，將之前擴張的總合需求給壓回。因此，升息這樣的緊縮性貨幣政策，就是一個可預見的手段！

升息除了除了抑制通貨膨脹以外，也會對金融市場造成影響。由於債券價格與市場利率（或殖利率）呈現反向關係，因此升息就意味著，債券價格將會下降（這個概念在以前有一期談論「縮表」也有提過），而債券價格如何下降呢？傳導機制還是民眾的預期，因為知道升息對應的債券價格應該會下降，在債券需求都有這樣的預期下，債券的需求減少，自然就會讓債券價格下降了！

另外，升息也會造成股市指數的下跌（前一陣子美股下跌除了烏俄的戰爭因素以外，也有升息的因素），因為利率反映的資金的機會成本，資金雖然在股市之中，可以獲取比較高的報酬率，但是也必須承擔的風險。因此當利率越高的時候，願意在股市冒險的誘因就會越小，大家可以想像如果我們目前的利率，一口氣提高到20%，那還有誰願意在股市裡衝鋒陷陣呢？不如把錢放在銀行獲得利息，既安全報酬又高；當資金不願意往股市移動，指數下跌也就是可想而知的事了。

最後，若我們升息的幅度比其他國家高，也會造成吸引國外資金的效果，畢竟國外的資金流入本國可以獲得的利率報酬，而當資金流入又會進一步的影響新台幣匯率的變化，使得美元兌換新台幣的匯率下降，也就是新台幣升值！

我們再來看對個人的影響，受相升息對個人的影響當然不會脫離前面所說總體經濟層面的因素，前面提到升息就是為了抑制物價膨脹，而物價水準的高低對於民生經濟，當然是息息相關。另外，升息最直接最有感的就是對於「存款族」、還有「貸款族」的影響最大。

利率提高毫無疑問對於有儲蓄的人來說，是一大利多，因為在相同的本金下在升息後可以獲得更多的利息收入，但這個也衍生出了一個有趣的現象，因為我國的健保制度會對利息收入收取「補充保費」，但是這個只要在一定的金額內（單次給付兩萬元以內），就不用被徵收補充保費。因此，就有些定存大戶在升息之後，會將原本的定存單「拆單」，也就是把每一筆定存本金的金額往下降，這樣定期存款期滿所獲得的利息，就可以符合單筆給付的規定，而不受補充保費徵收的影響。

再來，就是借款者也就是我們俗稱的「貸款族」，今天不論是信貸、車貸、還是房貸，或是一般性的金融消費貸款，只要個人有負債，那麼升息意謂著還款的壓力將會提高（因為這類負債通常適用浮動利率），所以升息有借款的人來說，無疑就是個壞消息！

而這裡又有一點也可以連結回前面總體經濟的部分，就是利率上升也有「打房」的效果在，因為讓房貸的壓力提高之下，對一些投資房產的人來說，持有空屋（無論是否有出租）的成本也跟著增加了，不過張政老師認為，目前只升息1碼，對於房市價格的影響老實說極其有限，如果真的要對房地產價格有顯著的影響，大概要讓利率上升個3%到5%，才真的是出重手打房！不過由前面的分析可知，利率變動牽動的層面很廣，單就一項打房的因素就去大幅度調整利率也是不太可能的。

好的，今天我們從國家總體與個人的角度簡單梳理一下利率上漲、也就是升息的影響 ，各位同學也可以從反向的角度去推演，「降息」會帶來什麼的影響？以上就是這次的全部內容，張政說經濟，我們下次見！