各位同學大家好又到了我們張政說經濟的時間，今天要跟大家分析一下近期的新聞，美國參議院財政委員會主席懷登（Ron Wyden）在今年10月27日宣布新的稅法提案，而其中較為矚目的就是打算開徵所謂的「超級富豪稅」或「億萬富豪稅」。

為什麼會有這新的稅法提案呢？目的除了是今年來貧富差距擴大（特別在疫情之後），所以對高所得者或富豪加課重稅的聲浪越來越大，而民主黨向來是跟勞工站在一起，相對的共和黨則被視為跟富人站在一起，所以這樣的稅法提案由民主黨提出則不感到意外；另一面，主要是為了支持民主黨總統拜登的「社會安全與氣候變遷法案」，而新的稅法提案將作為財源之一。

而今天不是要跟大家分析美國的政黨傾向與慣性的政策方向，而是稅法提案中，除了對大型企業課徵以外，也將針對億萬富翁的股票和債券等流動資產等「未實現資本利得」（unrealized capital gain）課稅！而這些被鎖定的課稅目標，就包括大家熟悉的特斯拉執行長馬斯克、亞馬遜創始人貝佐斯、臉書創辦人扎克伯格、微軟創辦人比爾蓋茲、股神巴菲特等。

而張政老師要跟大家分析的就是「資本利得稅」的問題，這是在公共經濟領域中租稅理論的重要課題。這個議題對財政背景的同學將較熟悉，所以張政老師還是將整個問題的相關始末做個說明。

一、什麼是資本利得？
答：資本利得或稱資本增益是指個人非經常性買賣的資本，經一段時間後因價值提高而產生的利得。簡單來說一檔股票你100元買入，當他漲至150元時你賣出就生產了資本利得，而範圍包括所有的動產、不動產皆可以產生資本利得。

二、資本利得應該課稅嗎？
答：從前一個問題可知，資本利得屬於一種流量變數，在經濟理論上則為個人持有資本的收益或所得，即使它非經常性發生，但在目前主流的「概括性所得觀點」，只要讓個人購買力增加就視為所得！另外，現在世界各國皆以所得稅為政府主要稅收來源，也承擔著維持所得分配公平的角色，因此所得稅被稱為「租稅中的女王」，既然資本利得被視為所得就應該課稅。

三、資本利得該「何時」課徵？
答：
(1)這個問題就是資本利得課稅的核心了，其實一項所得的「發生」與「實現」是不一樣的概念！以薪資所得為例：所得的「發生」是指你提供的勞務完成，雇主「應該」支付你薪資（會計上的權責基礎概念），而所得的「實現」是指當雇主真正將薪資給付給你的時候（會計上的現金基礎概念）。所以你10月底完成該月的勞務，那麼所得已經「發生」，但到了11月初雇主才將薪資轉帳給你，那麼在這時所得才「實現」。但大部分的所得「發生」與「實現」的差距很短，在目前所得稅以一年為範圍的課稅方式，不會有什麼差別。

(2)資本利得的所得「發生」與「實現」就可能會有很大時間跨度，以前面的例子來看，雖然你股票以100元買入，當他漲至150元時，這個所得已經「發生了」，但是假使你還沒賣出，那麼這個資本利得就「尚未實現」，更何況當你決定賣出股票時，價格可能漲至180元或是跌至90元；所以「發生」與「實現」的資本利得就會有很大的差異（甚至可能出現負的資本利得）？

(3)因此，對於資本利得在「發生」時就課稅，就會產生諸多問題，首先是有「殺雞取卵」之嫌（理論上 稱為「樹果原則」），再者在資本利得發生時課徵一次租稅可先使政府取得稅收，但在實現時應該再確認一次到底有多少的資本利得後，再多退少補。這使得租稅的行政變得相當複雜，讓政府的課稅成本大幅增加！現實上對於資本利得都是採取「實現」時課稅，但仍會有相關的問題，例如個人因不想被課稅而不將資本出售，那麼就沒有實現的那天，政府也課不到稅等問題，張政老師就不再延伸，有興趣的同學可以去參考租稅相關理論，或未來我找適合的議題再次介紹。

回到一開頭美國民主黨提出的新租稅法案中，針對富豪課徵的「未實現資本利得稅」，就是我們前面所述，在資本利得「發生時」（未實現時）就加以課稅，將會衍生的問題就會跟前面提到的一樣，縱使最後通過，但張政老師並不是很看好這個法案的可行性！不過美國國稅局（internal revenue service；IRS）強大的稽徵能力是舉世聞名，或許會有更開創性的制度產生。況且對美國富豪課徵「未實現資本利得稅」也只是最近不久提案，是否通過？未來怎麼發展都還有待觀察。

好的，以上就是這次的全部內容，張政說經濟，我們下次見！