![](image/0503088_2020_1.gif)
![](image/0503088_2020_2.gif)
![](image/0503088_2020_3.gif)
![](image/0503088_2020_4.gif)
各位同學大家好又到了我們張政說經濟的時間,今天來跟大家聊聊升息,也就是提高利率,對一個國家或民眾有什麼影響,會講這個話題,主要是中央銀行在今年3月17日宣布,各項政策利率提高0.25%(也就是1碼),且從3月18日開始適用,這已經是將近兩年來央行首次的調整利率,更是10年以來首次「調高」利率(從2011年的歐債危機開始),而我們就分別從國家總體與個人的角度,分別來看升息到底會有什麼樣的影響。
央行之所以會宣布升息,主要是美國聯準會(FED)先宣布提升利率1碼,而我國作為小型經濟體系,而且高度依賴貿易的國家,國內的利率政策跟著美國這樣的大國走,是很正常的。所以我們的問題又要移到為什麼美國要升息?主要是因為疫情爆發以來原物料價格的飆漲,會引起整體的物價膨脹。而原物料價格之所以會上漲,又是在疫情期間各國往往採取各種的紓困政策,特別是寬鬆的貨幣政策來刺激經濟,但代價就是會造成原物料價格上漲,也進一步引發物價膨脹。
那麼目前疫情看似要接近尾聲了,為了不讓民眾預期物價會繼續上升,美國聯準會先採取緊縮性的貨幣政策,將之前擴張的總合需求給壓回。因此,升息這樣的緊縮性貨幣政策,就是一個可預見的手段!
升息除了除了抑制通貨膨脹以外,也會對金融市場造成影響。由於債券價格與市場利率(或殖利率)呈現反向關係,因此升息就意味著,債券價格將會下降(這個概念在以前有一期談論「縮表」也有提過),而債券價格如何下降呢?傳導機制還是民眾的預期,因為知道升息對應的債券價格應該會下降,在債券需求都有這樣的預期下,債券的需求減少,自然就會讓債券價格下降了!
另外,升息也會造成股市指數的下跌(前一陣子美股下跌除了烏俄的戰爭因素以外,也有升息的因素),因為利率反映的資金的機會成本,資金雖然在股市之中,可以獲取比較高的報酬率,但是也必須承擔的風險。因此當利率越高的時候,願意在股市冒險的誘因就會越小,大家可以想像如果我們目前的利率,一口氣提高到20%,那還有誰願意在股市裡衝鋒陷陣呢?不如把錢放在銀行獲得利息,既安全報酬又高;當資金不願意往股市移動,指數下跌也就是可想而知的事了。
最後,若我們升息的幅度比其他國家高,也會造成吸引國外資金的效果,畢竟國外的資金流入本國可以獲得的利率報酬,而當資金流入又會進一步的影響新台幣匯率的變化,使得美元兌換新台幣的匯率下降,也就是新台幣升值!
我們再來看對個人的影響,受相升息對個人的影響當然不會脫離前面所說總體經濟層面的因素,前面提到升息就是為了抑制物價膨脹,而物價水準的高低對於民生經濟,當然是息息相關。另外,升息最直接最有感的就是對於「存款族」、還有「貸款族」的影響最大。
利率提高毫無疑問對於有儲蓄的人來說,是一大利多,因為在相同的本金下在升息後可以獲得更多的利息收入,但這個也衍生出了一個有趣的現象,因為我國的健保制度會對利息收入收取「補充保費」,但是這個只要在一定的金額內(單次給付兩萬元以內),就不用被徵收補充保費。因此,就有些定存大戶在升息之後,會將原本的定存單「拆單」,也就是把每一筆定存本金的金額往下降,這樣定期存款期滿所獲得的利息,就可以符合單筆給付的規定,而不受補充保費徵收的影響。
再來,就是借款者也就是我們俗稱的「貸款族」,今天不論是信貸、車貸、還是房貸,或是一般性的金融消費貸款,只要個人有負債,那麼升息意謂著還款的壓力將會提高(因為這類負債通常適用浮動利率),所以升息有借款的人來說,無疑就是個壞消息!
而這裡又有一點也可以連結回前面總體經濟的部分,就是利率上升也有「打房」的效果在,因為讓房貸的壓力提高之下,對一些投資房產的人來說,持有空屋(無論是否有出租)的成本也跟著增加了,不過張政老師認為,目前只升息1碼,對於房市價格的影響老實說極其有限,如果真的要對房地產價格有顯著的影響,大概要讓利率上升個3%到5%,才真的是出重手打房!不過由前面的分析可知,利率變動牽動的層面很廣,單就一項打房的因素就去大幅度調整利率也是不太可能的。
好的,今天我們從國家總體與個人的角度簡單梳理一下利率上漲、也就是升息的影響 ,各位同學也可以從反向的角度去推演,「降息」會帶來什麼的影響?以上就是這次的全部內容,張政說經濟,我們下次見!
- 面授課程:高普考
- 雲端課程:經濟學、公共經濟學、財政學、租稅各論
- 考試用書:經濟學(概要)、經濟學測驗題完全制霸、財政學大意歷屆試題分章題解
- 題庫APP:經濟學試題詳解、財政學大意分章題解